尽管存在COVID-19,投资者对海湾债券的需求仍保持弹性



中东债务工具的表现相对好于某些其他资产类别

尽管发生了COVID-19大流行,但中东投资者对区域债券的兴趣仍保持不变,因为人们普遍认为“避险”资产类别消除了大流行的冲击。


Julius Baer固定收益主管多米尼克·梅尔(Dominique Maire)表示:“中东债券市场已纳入全球新兴债券市场指数之中,因此在COVID-19震荡期间遭受了这一更广泛资产类别所经历的资本外逃的冲击。”海湾新闻。“尽管如此,他们比其他地区恢复得更快。”

“到6月中旬,该地区以美元计价的公司债券已经恢复到年初至今的盈亏平衡水平,到8月底,它们已超越全球新兴市场公司指数超过2%,使中东成为最好的中东地区。新兴市场企业市场中表现最出色的地区。” Maire补充道。


迪拜债券销售背景

本周早些时候,迪拜重新进入了公共债务市场,六年来首次出售了20亿美元的债券,这是中东旅游和商业中心在大流行低迷的背景下寻求增加资金的原因。

此次债务出售包括10亿美元的10年期伊斯兰债券和10亿美元的30年期常规债券,基金经理们发现这两个债券的定价分别吸引人,分别为2.8%和4%。

据路透社报道,来自中东的投资者是伊斯兰债券的最大买家,伊斯兰债券吸引了66亿美元的订单,占48%。英国和其他欧洲投资者获得的收益仅略超过四分之一,亚洲投资者购买了16%,美国离岸投资者获得了10%。


海合会的“复杂”债券观点

梅雷指出,从历史上权衡中东投资者对债券投资的态度或看法时,他们是“老练的”,而最近又有许多投资者赞赏“稳固的全球多元化”。

“他们债券市场的主要重点之一是中期美元信贷策略。根据我们过去几年的观察,中东投资者表现出相当明显的本国偏见,因为他们自然更熟悉其所在地区的特质风险,”梅尔进一步补充道。

“典型的中东债券投资者期望产生诱人的现金流和强大的风险管理,因此特别欣赏动态且收益率提高的固定收益策略,这些策略可提供获取全球公司债券以及优质高收益债券和新兴市场债券的多种途径。”

切换到长期视图

迈尔说,中东投资者倾向于采取长远眼光,他解释了这种看法在当前市场冲击期间如何肯定支持投资表现,同时进一步利用了COVID-19对该地区债券市场的影响。

全球生产停运,临时公司关闭和运输限制几乎在一夜之间导致了最近历史上最严重的经济衰退。

这促使世界各地的中央银行和政府建立起巨大的货币和财政战线,以应对由冠状病毒大流行造成的经济损害。


中东债券证明韧性

但是,分析表明,中东地区的公司债券表现优于全球新兴市场公司指数。梅尔说:“原因之一是地区性债券的相对较高的信贷质量以及准主权发行人的较高份额,这为投资者带来了信心。”

“在危机之后,该地区的主权国家是世界上第一批发行巨型债券的国家之一,首先是卡塔尔,阿布扎比和沙特阿拉伯王国,它们在4月初共同发行了280亿美元的新债券。”

梅雷进一步补充说,他们的10年期交易都比发行价高出10%以上,这表明投资者对该地区债券市场的需求不断增长。“尽管如此,对于债券投资者而言,在该地区内保持多元化和差异化也很重要,因为不同国家和发行人之间的表现可能会有很大差异。”

文章来源:GULF NEWS

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